धातुओं का व्यापार: सोना और चाँदी

तेल, सोना या चाँदी के व्यापार के लिए बड़े पैमाने पर भौतिक स्टॉक को संभालना आवश्यक नहीं है। आइए देखें कि फ्यूचर्स और ऑप्शन एक्सचेंज वैश्विक कमोडिटी ट्रेडिंग कैसे सुविधाजनक बनाते हैं।

धातु व्यापार कैसे संचालित किया जाता है?
सोना और चाँदी की कीमतों को क्या प्रेरित करता है?

धातु व्यापार कैसे संचालित किया जाता है?

धातुओं के व्यापार के लिए तीन प्रमुख तरीके हैं: स्पॉट मार्केट के जरिए, फ्यूचर्स और ऑप्शन के माध्यम से, या फॉरेक्स जोड़ों के रूप में।

स्पॉट मार्केट

स्पॉट मार्केट उन लोगों के लिए है जो खरीदी गई परिसंपत्तियों की तत्काल डिलीवरी चाहते हैं। लेन-देन वर्तमान कीमत (स्पॉट प्राइस) पर तय होते हैं, और व्यापार के फाइनल होने के साथ ही खरीदार अपनी परिसंपत्तियाँ प्राप्त कर लेते हैं।

फ्यूचर्स और ऑप्शन

अधिकांश स्पेकुलेटर अपने द्वारा ट्रेड किए जाने वाले कमोडिटीज को भौतिक रूप से प्राप्त करने का लक्ष्य नहीं रखते, क्योंकि इसके लिए भारी बुनियादी ढांचे की आवश्यकता होगी। इसके बजाय, वे फ्यूचर्स और ऑप्शन जैसे डेरिवेटिव्स का उपयोग करते हैं, जिससे वे सोना और चाँदी का व्यापार कर सकें बिना परिसंपत्तियों के भौतिक स्वामित्व के।

फ्यूचर्स: ये ऐसे अनुबंध हैं जिनमें एक व्यापारी किसी कमोडिटी की निर्दिष्ट मात्रा को भविष्य की निर्धारित तिथि पर एक पूर्व निर्धारित कीमत पर खरीदने या बेचने के लिए सहमत होता है।
ऑप्शन: ये किसी कमोडिटी को एक निर्धारित कीमत पर अनुबंध समाप्त होने से पहले खरीदने या बेचने का अधिकार (परंतु यह बाध्यता नहीं) प्रदान करते हैं।

फ्यूचर्स और ऑप्शंस की कीमतें स्पॉट मार्केट में होने वाले उतार-चढ़ाव के आधार पर बदलती हैं। इन टूल्स के जरिए व्यापारी वृद्धि (लंबी पोज़ीशन) या कमी (शॉर्ट पोज़ीशन) वाले कमोडिटी के दामों से लाभ कमा सकते हैं बगैर भौतिक डिलीवरी के, क्योंकि अनुबंध आमतौर पर समाप्ति से पहले बेचे जाते हैं।

फॉरेक्स जोड़े

धाताओं को फॉरेक्स जोड़ों के रूप में भी ट्रेड किया जा सकता है। उदाहरण के लिए, XAU/USD जोड़ा सोना बनाम अमेरिकी डॉलर को दर्शाता है। यह मुद्रा व्यापार के समान कार्य करता है:

खरीदना लंबी पोज़ीशन बनाता है, जिसमें आप USD बेचकर XAU (सोना) खरीदते हैं।
बेचना शॉर्ट पोज़ीशन बनाता है, जिसमें आप सोना बेचकर USD खरीदते हैं।

सोना और चाँदी के जोड़े उनके स्पॉट कीमतों से लिए जाते हैं, पर ट्रेडिंग के दौरान कोई भौतिक स्वामित्व नहीं होता।

सोना और चाँदी की कीमतों को क्या चलाता है?

अन्य बाज़ारों की तरह, सोना और चाँदी की कीमतों को भी आपूर्ति और मांग प्रभावित करती है, लेकिन उन पर प्रभाव डालने वाले कारक अधिकांश अन्य कमोडिटीज से भिन्न होते हैं।

सोना और चाँदी की मांग

चाँदी:

चाँदी किसी भी धातु से उच्चतम विद्युत चालकता दिखाती है, जो बैटरियों और इलेक्ट्रॉनिक्स के लिए आवश्यक है। चाँदी की मांग बढ़ रही है, खासकर उन उद्योगों में जो हरित ऊर्जा पर केंद्रित हैं। इसके अतिरिक्त, दंत चिकित्सा और टेबलवेयर में इसके एंटीबैक्टीरियल गुणों के कारण यह लोकप्रिय है।

सोना:

सोना अक्सर एक 'सुरक्षित ठिकाना' संपत्ति के रूप में माना जाता है, जो आर्थिक मंदी और बाज़ार की अशान्ति के समय अपने मूल्य को बनाए रखता है। जबकि चाँदी भी इसी स्थिति को साझा करती है, पर उसे सोने जितना विश्वसनीय नहीं माना जाता।

वास्तविक ब्याज दरें

कम वास्तविक ब्याज दरें:

जब वास्तविक ब्याज दरें (नाममात्र दर में महँगाई घटाकर) कम होती हैं, नकद और बांड जैसे निवेश न्यूनतम या नकारात्मक रिटर्न देते हैं। इससे निवेशक अपनी संपत्ति की रक्षा के लिए सोना जैसा वैकल्पिक परिसंपत्ति खोजते हैं।

उच्च वास्तविक ब्याज दरें:

इसके विपरीत, उच्च वास्तविक ब्याज दरें नकद और बॉन्ड्स को अधिक आकर्षक बनाती हैं, जिससे सोने की मांग घटती है, क्योंकि इसका औद्योगिक उपयोग सीमित है।

यूएस में वास्तविक ब्याज दरों पर निगरानी करने का एक सरल तरीका ट्रेजरी इन्फ्लेशन-प्रोटेक्टेड सिक्योरिटीज़ (TIPS) की यील्ड्स का अवलोकन करना है, जो महंगाई के विरुद्ध सुरक्षित हैं।

बढ़ती मांग

आर्थिक अस्थिरता के समय—जैसे 2020 में COVID-19 महामारी—निवेशक सुरक्षित परिसंपत्तियाँ की ओर जाते हैं। इस समय सोना की मांग बढ़ने से उसकी कीमत में काफी वृद्धि हुई, क्योंकि बाजार के स्पेकुलेटर जोखिम कम करने की कोशिश कर रहे थे।

सोना और अमेरिकी डॉलर

सोना और अमेरिकी डॉलर के बीच संबंध सबसे बहस वाले विषयों में से एक है। चूंकि सोना USD में मूल्यांकित होता है, अक्सर माना जाता है कि दोनों संपत्तियाँ उलट-संबंधित हैं—यानी जब डॉलर मजबूत होता है, सोने की कीमतें गिरती है, और जब डॉलर कमजोर होता है, तो इसकी कीमतें बढ़ती हैं।

हालाँकि, इस सहसंबंध के सरल दृश्य हमेशा सही नहीं होते। वित्तीय तनाव के दौरों में, दोनों संपत्तियाँ एक साथ बढ़ सकती हैं। ऐसे समय आर्थिक अनिश्चितताओं के कारण जब व्यापारी सोना और अमेरिकी डॉलर दोनों को सुरक्षित ठिकाने मानते हैं, तब दोनों संपत्तियों की माँग बढ़ती है।

सोना और चाँदी की आपूर्ति

सोना और चाँदी की आपूर्ति उन वैश्विक कंपनियों द्वारा निर्धारित होती है जो इन धातुओं का खनन, शोधन और बिक्री करती हैं।

सोना:

सोने की उपलब्ध आपूर्ति सीमित है। वर्तमान अनुमान बताते हैं कि सभी खान-योग्य सोना 2070 तक समाप्त हो सकता है। हालांकि, इस संभावित कमी को संतुलित करता है कि सोना शायद ही कभी खपत होता है। लगभग सभी सोना जो कभी खनन किया गया है, अब भी उपयोग में है। परिणामस्वरूप, सोने की कुल उपलब्ध आपूर्ति खनन पूरी तरह बंद होने तक बढ़ती जानी चाहिए।

चाँदी:

चाँदी अक्सर अन्य धातुओं जैसे तांबा या सीसा के उप-उत्पादन के रूप में खनन की जाती है। इसलिए, जब इन आधार धातुओं की मांग ऊँची होती है, तो इसकी आपूर्ति बढ़ सकती है।

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