कमोडिटी ट्रेडिंग

जहाँ कमोडिटी ट्रेडिंग मुद्रा और स्टॉक मार्केट ट्रेडिंग के साथ समानताएं दिखाती है, वहीं इसके कुछ विशिष्ट गुण होते हैं जिन पर शुरू करने से पहले सावधानीपूर्वक विचार करना आवश्यक होता है।

आइए कमोडिटी ट्रेडिंग के मुख्य तरीकों को देखें: फ्यूचर्स कॉन्ट्रैक्ट्स, ऑप्शन और CFDs.

कमोडिटी फ्यूचर्स कॉन्ट्रैक्ट्स
कमोडिटी ऑप्शन
कमोडिटी CFDs

कमोडिटी फ्यूचर्स कॉन्ट्रैक्ट्स

कमोडिटी फ्यूचर्स वे अनुबंध हैं जिनमें आप कम निर्धारित मात्रा की कमोडिटी को एक निर्धारित कीमत पर एक निर्धारित भविष्य तिथि पर खरीदने या बेचने के लिए प्रतिबद्ध होते हैं। फ्यूचर्स कमोडिटी कीमतों पर अटकलें लगाने के लिए एक लोकप्रिय साधन हैं, क्योंकि उनका मूल्य अंतर्निहित परिसंपत्ति की चाल पर निर्भर होकर उतार-चढ़ाव करता है।

फ्यूचर्स कॉन्ट्रैक्ट्स मूलतः उत्पादकों को मूल्य अस्थिरता से सुरक्षा प्रदान करने के उद्देश्य से बनाए गए थे, जो उनकी आय में बाधा डाल सकते थे। हालाँकि आज, अधिकांश फ्यूचर्स ट्रेडिंग भौतिक उत्पादन करने वालों के बजाय अटकलबाज़ों और हेजर्स द्वारा की जाती है।

अधिकांश फ्यूचर्स ट्रेड्स में परिसंपत्ति की भौतिक डिलीवरी शामिल नहीं होती, क्योंकि व्यापारी अक्सर नकद में अपनी पोजीशन बंद कर देते हैं या अगली समाप्ति तिथि तक कॉन्ट्रैक्ट को रोल ओवर कर देते हैं।

कमोडिटी फ्यूचर्स ट्रेड का उदाहरण

मान लीजिए आपको लगता है कि सोने की कीमत वर्तमान $1,800 प्रति औंस से बढ़ेगी। आप सोने के 100 औंस के लिए एक फ्यूचर्स कॉन्ट्रैक्ट खरीदने का निर्णय लेते हैं, जिसकी कीमत प्रति औंस $1,850 है, और जिसकी समाप्ति तिथि एक माह की है।

एक महीने बाद, सोने की कीमत $1,900 प्रति औंस तक बढ़ जाती है, और आप अपनी पोजीशन बंद करने का निर्णय लेते हैं। आपका कॉन्ट्रैक्ट आपको 100 औंस सोना $1,850 प्रति औंस पर खरीदने की अनुमति देता है, न कि वर्तमान बाज़ार कीमत पर।

फलस्वरूप, आपको $5,000 का लाभ होता है ($50 प्रति औंस × 100 औंस)। यदि आप सोने की भौतिक डिलीवरी नहीं लेना चाहते, तो आप अपनी पोजीशन को नकद में निपटा सकते हैं या कॉन्ट्रैक्ट को किसी अन्य व्यापारी को बेच सकते हैं।

हालाँकि, अगर सोने की कीमत गिरती है या समान रहती है, तो आपको अपनी पोजीशन को उच्च कीमत पर बंद करना होगा, उदाहरण के लिए $1,900 प्रति औंस, जिससे नुकसान होता है।

कमोडिटी ऑप्शन

कमोडिटी ऑप्शन आपको अधिकार, लेकिन बाध्यता नहीं, underlying asset को एक निर्धारित कीमत पर—जिसे स्ट्राइक प्राइस कहा जाता है—ऑप्शन की समाप्ति से पहले ट्रेड करने का देता है। इसके लिए आप इस अधिकार के लिए प्रीमियम चुकाते हैं।

ऑप्शन के दो प्रकार होते हैं: कॉल और पुट.

कॉल ऑप्शन आपको कमोडिटी खरीदने का अधिकार देता है।
पुट ऑप्शन आपको कमोडिटी बेचने का अधिकार देता है।

जब ऑप्शन ट्रेड कर रहे हैं, खरीदार के लिए जोखिम सीमित होता है, जबकि संभावित लाभ असीमित होता है। यदि आप कोई ऑप्शन खरीदते हैं, तो आप चाहें तो इसे व्यावहारिक रूप से अभ्यास न करने का विकल्प चुन सकते हैं, जिससे वह समाप्त हो जाए बिना मूल्य के। फ्यूचर्स कॉन्ट्रैक्ट्स के विपरीत, आप ट्रेड पूरा करने के लिए बाध्य नहीं होते हैं।

यदि आप ऑप्शन को एक्सरसाइज न करने का निर्णय लेते हैं, तो आपका केवल नुकसान वही प्रीमियम होता है जो आपने चुकाया है।

ऑप्शन बेचना

आप न सिर्फ ऑप्शन खरीद सकते हैं बल्कि उन्हें बेच भी सकते हैं, जिसे लेखन ऑप्शन (writing options) कहा जाता है।

कॉल ऑप्शन बेचना मतलब आप खरीदार को निर्धारित कीमत पर आपसे एक निश्चित मात्रा कमोडिटी खरीदने का अधिकार देते हैं

पुट ऑप्शन बेचना मतलब आप खरीदार को निर्धारित कीमत पर आप से कमोडिटी बेचने का अधिकार देते हैं

ऑप्शन विक्रेता के रूप में, आप चाहे वे ट्रेड क्रियान्वित करें या न करें, खरीदार से हमेशा प्रीमियम प्राप्त करते हैं। हालांकि, आपका जोखिम असीमित है, क्योंकि ऑप्शन के एक्सरसाइज होने से पहले बाजार मूल्य स्ट्राइक कीमत से काफी अधिक हो सकता है।

अधिकांश कमोडिटी ऑप्शन फ्यूचर्स मार्केट्स से अपने मूल्य प्राप्त करते हैं, सीधे अंतर्निहित परिसंपत्ति से नहीं। यह समझना महत्वपूर्ण है, क्योंकि आपको फ्यूचर्स कॉन्ट्रैक्ट की कीमतों पर नजर रखना होगा, जो ऑप्शन के मूल्य के निर्धारण के लिए आधार बनती हैं।

कमोडिटी ऑप्शन ट्रेड का उदाहरण

मान लीजिए आप गेहूं की कीमत गिरने की उम्मीद करते हैं, मौजूदा बाजार मूल्य $8 प्रति बशेल से। आप गेहूं पर एक महीने का पुट विकल्प खरी⟶इए जिसमें स्ट्राइक प्राइस $7 हो। इस विकल्प के लिए वर्तमान प्रीमियम $0.50 प्रति बशेल है। गेहूं फ्यूचर्स कॉन्ट्रैक्ट 5,000 बशेल के लॉट में ट्रेड होते हैं, इसलिए आपका कुल प्रीमियम खर्च $2,500 होगा।

जब विकल्प समाप्त होता है, गेहूं की कीमत $6.50 प्रति बशेल तक गिर जाती है। इस कीमत पर आपका पुट ऑप्शन मनी इन द मनी है, और आप इसे लाभ के लिए एक्सरसाइज कर सकते हैं। आप 5,000 बशेल गेहूं को $7 प्रति बशेल पर बेचेंगे, बजाय इसके कि नई बाजार कीमत $6.50 per bushel हो।

प्रीमियम के हिसाब से, आपका कुल लाभ होगा $2,500 ($0.50 प्रति बशेल × 5,000 बशेल)।

हालाँकि, अगर गेहूं की कीमत बढ़कर प्रति बशेल $9 हो जाती है, तो आपको प्रति बशेल $1 हानि का संभावित नुकसान होगा, जिसके कारण कुल नुकसान $5,000 हो सकता है। इस स्थिति में आप अपने विकल्प को एक्सरसाइज न करने का चयन कर सकते हैं, इसे समाप्त होने दे सकते हैं और आपकी हानि $2,500 के प्रीमियम तक सीमित हो जाएगी।

कमोडिटी CFDs

फ्यूचर्स और ऑप्शन की तरह, CFDs (Difference Contracts) भी एक प्रकार के अनुबंध होते हैं। हालांकि, CFDs के साथ, आप एक कमोडिटी के मूल्य भिन्न पर ट्रेड करते हैं, स्थिति खोलने के क्षण से लेकर उसे बंद करने तक।

जब कमोडिटी फ्यूचर्स ट्रेडिंग की जाती है, CFD पोजीशन आंतरिक फ्यूचर्स मार्केट पर आधारित होती है।

आप सीधे फ्यूचर्स कॉन्ट्रैक्ट के मालिक नहीं होते बल्कि यह अटकल लगाते हैं कि समाप्ति से पहले फ्यूचर्स कीमत बढ़ेगी या गिर जाएगी। जितना अधिक बाजार आपके पक्ष में चलता है, उतना ही आप लाभ लेते हैं—पर अगर बाजार आपके खिलाफ चलता है, तो आपके नुकसान उसी अनुपात में बढ़ते हैं।

कमोडिटी CFD ट्रेड का उदाहरण

कल्पना करें कि आप WTI क्रूड ऑयल (US Crude Oil Future) पर एक CFD खरीदते हैं, और तेल की कीमत बढ़ने की उम्मीद रखते हैं।

यदि आपकी भविष्यवाणी सही है और बाजार ऊपर जाता है, तो आपका लाभ आपके पोजीशन के ओपनिंग प्राइस और क्लोजिंग प्राइस के बीच के अंतर से निर्धारित होता है।

उदाहरण के लिए:

यदि आप अपनी पोजीशन $65 प्रति बैरल पर खोलते हैं और बाजार $75 प्रति बैरल तक बढ़ता है, तो अंतर आपके पक्ष में $10 है।

हालाँकि, अगर बाजार आपके खिलाफ जाता है और तेल की कीमत गिरती है, तो आप अपने पोजीशन के विरुद्ध कितनी मात्रा आगे बढ़ती है, उसके आधार पर नुकसान उठा सकते हैं।

CFDs के जरिए स्पॉट कमोडिटी ट्रेडिंग

स्पॉट मार्केट सबसे सरल ट्रेडिंग का रूप है, जहाँ वस्तुएँ नकद में खरीदी-बेची जाती हैं, और विनिमय तुरंत होता है—यानी स्पॉट पर। पारंपरिक रूप से स्पॉट मार्केट पर ट्रेडिंग का मतलब था विनिमय की जा रही कमोडिटी की भौतिक डिलीवरी लेना। आज यह मुख्यतः अटकल और हेजिंग के लिए प्रयोग किया जाता है, फ्यूचर्स ट्रेडिंग के समान।

हमारे स्पॉट मार्केट की कोई निर्धारित समाप्ति तिथि नहीं है, जिसका मतलब है कि आप रोलओवर फीस नहीं देंगे। स्पॉट कीमतें दीर्घकालीन कमोडिटी ट्रेडिंग की अनुमति देती हैं, बिना कॉन्ट्रैक्ट समाप्त होने पर पोजिशन रोल ओवर करने की आवश्यकता के।

ये मार्केट underlying फ्यूचर्स कॉन्ट्रैक्ट्स पर आधारित मूल्य निर्धारण होते हैं, पर फ्यूचर्स चार्ट के विपरीत, जो किसी कॉन्ट्रैक्ट की समाप्ति अवधि तक सीमित रहते हैं, हमारे स्पॉट मार्केट सतत चार्ट प्रदान करते हैं। यह आपको विस्तृत ऐतिहासिक डेटा के साथ तकनीकी विश्लेषण करने की अनुमति देता है।

Commodity trading