मुद्रास्फीति

मुद्रास्फीति अर्थव्यवस्था का एक प्रमुख कारक है और मौलिक विश्लेषण में इसका महत्वपूर्ण योगदान है। आइए यह देखें कि मुद्रास्फीति, हाइपरइन्फ्लेशन और डिफ्लेशन वास्तव में क्या मायने रखते हैं।

पिछले पाठ में बताए अनुसार, केंद्रीय बैंकों के लिए संतुलन बनाए रखना एक चुनौतीपूर्ण कार्य है। इनमें से अधिकतर के पास एक द्वैध उद्देश्य है — उच्च रोजगार सुनिश्चित करते हुए कीमतों को स्थिर रखना। कीमतों की स्थिरता बनाए रखने के लिए मुद्रास्फीति को नियंत्रित करना आवश्यक है।

मुद्रास्फीति क्या है?

मुद्रास्फीति वह प्रक्रिया है जिसमें समय के साथ अर्थव्यवस्था की कीमतें बढ़ती हैं। यह शब्द इसलिए लिया गया है क्योंकि कीमतें धीरे-धीरे अधिक बढ़ती हैं, बिलकुल उसी तरह जैसे हवा में फूला गया गुब्बारा बढ़ता है।

यद्यपि बढ़ती कीमतें नकारात्मक लग सकती हैं, यह एक उभरती हुई अर्थव्यवस्था का प्राकृतिक हिस्सा है। आज अधिकांश अर्थशास्त्री मानते हैं कि मध्यम और स्थिर मुद्रास्फीति आर्थिक संकट के प्रभावों को कम करने में मदद कर सकती है, क्योंकि यह गिरती कीमतों के विरुद्ध एक प्रकार का सहारा प्रदान करती है, जो गहराई से जड़ लेने पर समस्या बन सकता है।

इसलिए केंद्रीय बैंकों का प्रयास रहता है कि मुद्रास्फीति को उचित दायरे में रखा जाए। उदाहरण के लिए, बैंक ऑफ इंग्लैंड 2% मुद्रास्फीति दर का लक्ष्य रखता है। इसका मतलब है कि कीमतें हर साल 2% बढ़नी चाहिए।

अगर मुद्रास्फीति 2% से नीचे गिरती है, तो बैंक अर्थव्यवस्था को प्रोत्साहित करने और उसे पटरी पर लाने के लिए ब्याज दरें घटा सकती है। अगर मुद्रास्फीति बहुत अधिक बढ़ती है, वे आर्थिक विकास को धीला करने के लिए ब्याज दरें बढ़ा सकते हैं। अन्यथा, वे हाइपरइन्फ्लेशन के जोखिम का सामना कर सकते हैं。

मुद्रास्फीति क्या है

हाइपरइन्फ्लेशन

हाइपरइन्फ्लेशन तब होता है जब मुद्रास्फीति नियंत्रण से बाहर पूरी तरह से चक्रित हो जाती है। कीमतें बेहद ऊँची हो जाती हैं, और मुद्रा का मूल्य नाटकीय रूप से गिर जाता है। हाइपरइन्फ्लेशन के उल्लेखनीय उदाहरणों में द्वितीय विश्व युद्ध से पहले जर्मनी, सोवियत संघ के पतन के बाद रूस, और 21वीं सदी के मध्य में ज़िम्बाब्वे शामिल हैं।

हाइपरइन्फ्लेशन अक्सर अर्थव्यवस्था और उसकी मुद्रा में पूरी तरह से विश्वास की कमी का कारण बनता है, जिससे गंभीर समस्याएं होती हैं। यही वजह है कि केंद्रीय बैंक्स अर्थव्यवस्था की सतत निगरानी करते हैं और ऐसी घातक स्थिति से बचने के लिए कदम उठाते हैं। कुछ विश्लेषक तर्क देते हैं कि 2010 के बाद असामान्य मौद्रिक नीतियों, जैसे क्वांटिटेटिव ईज़िंग, के बढ़ते उपयोग से हाइपरइन्फ्लेशन हो सकता है, क्योंकि ऐसी कार्रवाइयाँ बाज़ारों को बड़ी मात्रा में पूंजी से भर सकती हैं।

डिफ्लेशन

डिफ्लेशन तब होता है जब कीमतें गिरती हैं, इसका अर्थ मुद्रास्फीति 0% से नीचे है।

औसत व्यक्ति के लिए डिफ्लेशन सकारात्मक लग सकता है। कौन नहीं चाहेगा कि वे रोज़ जो सामान खरीदते हैं, वे सस्ते मिलें?

हालाँकि, निर्माता और व्यवसायी इसे अलग तरीके से देखते हैं। डिफ्लेशन का मतलब है कि बिक्री से मिलने वाले मार्जिन में कमी होना, जिससे उनके लाभ प्रभावित होते हैं और छंटनी हो सकती है। बेरोजगारी बढ़ने पर वस्तुओं की मांग घटती है, और सेवाओं पर इसका प्रभाव और भी बढ़ता है। इसका क्या परिणाम निकल सकता है? और अधिक नौकरियों की कटौती।

इस प्रक्रिया को डिफ्लेशनरी स्पाइरल कहा जाता है।

इस चक्र को रोकने के लिए यदि मुद्रास्फीति गिरती है, तो केंद्रीय बैंक्स मौद्रिक नीति में ढील पर विचार कर सकते हैं。

रीफ्लेशन और डिसइन्फ्लेशन

ये शब्द मुद्रास्फीति दर में बदलाव का वर्णन करते हैं:

रीफ्लेशन तब होता है जब मुद्रास्फीति दर बढ़ती है।

डिसइन्फ्लेशन, दूसरी ओर, तब होता है जब मुद्रास्फीति दर गिरती है।

1990 के दशक और 21वीं सदी में, बैंक ऑफ जापान ने स्थायी डिफ्लेशनरी प्रवृत्ति को उलटने का प्रयास किया। इस अवधि के दौरान मुद्रास्फीति कम रही, और अर्थव्यवस्था सुस्त पड़ गई, जिससे एक ऐसी अवधि आई जिसे खोए दशकों के रूप में जाना गया।

कम ब्याज दरें (0%) ने उपभोक्ता खर्च या व्यवसाय गतिविधियों को गति नहीं दी। अंततः, बैंक ऑफ जापान ने क्वांटिटेटिव ईज़िंग की ओर रुख किया, जिसमें केंद्रीय बैंक ने बॉन्ड और एसेट-समर्थित प्रतिभूतियाँ खरीदीं ताकि मुद्रा आपूर्ति बढ़े और मुद्रास्फीति को प्रोत्साहित किया।

Inflation